一、整体业绩创第三季度历史新高

本季度，伊顿全球总销售额达到 70 亿美元，创下公司第三季度历史纪录，同比增长 10%。

其中：

• 有机销售额增长 7%，体现出公司在核心业务上的内生增长实力；

• 收购贡献 3% 的增长，进一步巩固了伊顿在关键市场的布局与规模优势。

本季度业务集团利润率为 25%，同样创下季度纪录，同比提升 70 个基点，盈利质量进一步改善。

在盈利方面：

• 每股盈利为 2.59 美元；

• 若剔除收购及剥离相关费用（每股 0.11 美元）、无形资产摊销费用（每股 0.26 美元）以及多年重组计划相关费用（每股 0.11 美元），

  调整后每股盈利达到 3.07 美元，创下公司季度纪录。

现金流表现同样亮眼：

• 营运现金流达到 14 亿美元；

• 自由现金流为 12 亿美元，

  两项指标均创第三季度新高，分别同比增长 3% 和 4%，为公司持续投资和股东回报提供了坚实保障。

二、分业务集团业绩表现

1. 车辆电气化业务：结构优化中的战略板块

本季度，车辆电气化业务销售额为 1.36 亿美元，同比下降 19%。

其中：

• 有机销售额下降 20%；

• 汇率变动带来约 1% 的正向影响。

在持续投入研发和市场拓展的背景下，该业务部门本季度录得营运亏损 900 万美元。虽然短期盈利承压，但车辆电气化是伊顿面向未来的重要战略方向，公司将继续通过技术创新和客户合作，夯实在电动汽车及相关系统领域的长期竞争力。

2. 车辆业务：稳健盈利支撑整体表现

传统车辆业务本季度表现稳中有序：

• 销售额为 6.39 亿美元，同比下降 8%；

• 其中，有机销售额下降 9%，汇率因素带来 1% 的增长。

尽管市场需求受周期影响有所波动，车辆业务依然保持了可观的盈利能力：

• 营运利润为 1.14 亿美元；

• 营运利润率为 17.8%。

通过持续的成本优化、产品组合升级以及对高附加值细分市场的聚焦，车辆业务继续为公司整体盈利提供稳健支撑。

3. 宇航业务集团：订单与待发订单双双强劲

本季度，宇航业务集团销售额达到 11 亿美元，创第三季度历史新高，同比增长 14%。

其中：

• 有机销售额增长 13%；

• 汇率因素带来 1% 增长。

盈利方面同样亮眼：

• 宇航业务营运利润为 2.8 亿美元，创季度纪录，同比增长 22%；

• 营运利润率达到 25.9%，创历史新高，同比提升 150 个基点。

订单和待发订单持续走强，是支撑宇航业务高增长的重要基础：

• 第三季度 12 个月滚动平均订单量有机增长 11%；

• 截至 9 月底，累计待发订单量同比增长 15%；

• 宇航业务 12 个月滚动订单出货比持续保持在 1.1 的强劲水平，显示未来收入具有良好可见性。

4. 电气业务集团：美洲与全球其他地区同步增长

（1）美洲地区电气业务：规模与盈利双创新高

本季度，电气业务集团美洲地区销售额达到创纪录的 34 亿美元，同比增长 15%。

增长结构如下：

• 有机销售额增长 9%；

• 收购贡献 6% 的增长。

盈利能力持续提升：

• 营运利润为 10 亿美元，创季度纪录，同比增长 16%；

• 营运利润率达到 30.3%，创第三季度纪录，同比提升 20 个基点。

订单方面：

• 第三季度 12 个月滚动平均订单量有机增长 7%；

• 截至 9 月底，累计待发订单量依旧强劲，同比大幅增长 20%。

这些数据充分说明，美洲地区电气业务在配电、数据中心、基础设施以及工业升级等多领域持续受益于强劲需求。

（2）全球其他地区电气业务：稳健成长、利润率提升

在美洲以外的市场，电气业务同样表现突出：

• 销售额为 17 亿美元，创第三季度历史纪录，同比增长 10%；

• 其中，有机销售额增长 8%，汇率带来 2% 增长。

盈利方面：

• 营运利润为 3.3 亿美元，创第三季度纪录，同比增长 12%；

• 营运利润率达到 19.1%，同比提升 40 个基点。

订单与待发订单情况：

• 第三季度 12 个月滚动平均订单量有机增长 2%；

• 截至 9 月底，累计待发订单量同比增长 7%。

整体来看，电气业务板块的 12 个月滚动订单出货比本季度已提升至 1.1，显示公司在全球电气市场的竞争地位和未来增长潜力持续增强。

三、2025 年全年及第四季度业绩目标

结合前三季度表现及订单情况，伊顿对 2025 年的全年和第四季度给出了明确的业绩目标。

1. 2025 年全年目标

• 有机增长目标：8.5%–9.5%；

• 业务集团利润率目标：24.1%–24.5%；

• 每股盈利目标：10.29–10.49 美元；

• 调整后每股盈利目标：11.97–12.17 美元。

公司计划通过持续优化产品组合、加强运营效率和积极把握结构性增长机会，稳步实现上述目标。

2. 2025 年第四季度规划

针对 2025 年第四季度，伊顿公司计划实现：

• 有机增长 10%–12%；

• 业务集团利润率 24.2%–24.6%；

• 每股盈利 2.75–2.95 美元；

• 调整后每股盈利 3.23–3.43 美元。

在订单量持续增长、累计待发订单保持高位的驱动下，公司对第四季度及后续经营表现保持积极预期。

四、首席执行官点评：把握时代机遇，持续投资未来

伊顿公司首席执行官 陆鹏睿（Paulo Ruiz） 在评论本季度表现时表示：

本季度市场需求依旧强劲，公司订单量加速增长，累计待发订单量稳步上升，订单出货比保持在良好水平。订单和业绩的双重增长，主要得益于 美洲电气业务 和 宇航业务 的蓬勃发展。

伊顿正加速推进多项重要的产能投资项目，在扩充生产能力的同时，稳步向全年业绩目标和 2030 年长期战略目标迈进。展望未来，公司将继续秉持 “Lead, Invest, Execute for Growth” 的发展战略，积极把握数字化、人工智能、再工业化以及基础设施投资增加等行业大趋势带来的跨时代成长机会。

五、总结：订单与待发订单双双增强，夯实长期成长基础

综合来看，伊顿 2025 年第三季度在营收、利润率、现金流以及订单等多个关键指标上均创下历史新高或第三季度纪录：

• 全球销售额和利润率保持双升；

• 电气、宇航和车辆等主要业务板块表现稳健，其中宇航及电气业务增速突出；

• 订单量和累计待发订单量持续增长，12 个月滚动订单出货比达到约 1.1，为未来业绩提供了强有力的支撑。

凭借在智能动力管理领域的深厚积累与持续创新，伊顿正稳步推动业务向更高质量、更高效率、更可持续的方向发展，为全球客户提供可靠的解决方案，同时不断为股东创造长期价值。